发行历史

　　1863年8月11日，柬埔寨国王诺罗敦一世与法国签订条约，使法国成为柬埔寨保护国。并与老挝、越南一道被称为法属印度支那。

　　殖民地的第一张银行货币在1875年发行，面值是墨西哥银元和皮亚斯特，发行权仅属于印度支那银行。这些货币是由其海防和西贡分行发行，并且是整个印度支那的法定货币。1903年开始，货币面值仅有皮亚斯特。

　　二次大战时的1941年到1945年，法属印度支那先是由法国维希政府(当时是日本人的同盟)管理，后来由日本人自行统治。日本投降，法国重返印度支那后，建立了印度支那联邦，给予每个国家在法联邦内有限的独立，这一状态持续到1954年柬埔寨完全独立。

　　在此独立的转变期内，货币的发行由原来的印度支那银行改由Institut d'Emissions des Etats du Cambodge, du Laos et du Vietnam发行。他们建立了柬埔寨、老挝和越南分行，各国分行负责发行本国货币，纸币的正面是统一设计，但背面随国家不同而异。

　　在柬埔寨脱离法国独立后到1955年10月之前，柬埔寨没有能力发行本国货币。之后，柬埔寨国家银行负责所有货币的发行，直到1975年4月17日红色高棉攻陷金边。

　　红色高棉统治的来临宣告了一个新的纪元。货币被废除，邮政服务被停止。尽管国家倒退到以物易物的体系，一套货币仍然被准备和印制。然而，不幸的设计者仍遭到成百上千红色高棉统治下人们同样的命运，在罪恶的堆斯陵监狱被杀害。

　　1979年1月7日金边解放后，柬埔寨人民民主共和国宣布，一套新的货币正在准备中。1980年3月20日开始流通。在保留社会主义邻国的货币同时，这些货币上没有签名，描绘的是柬埔寨的田园风光。它们和1987年发行的货币一起，一直使用到1990年代早期，严重的经济危机使得小面值货币被废弃不用。

　　整个1980年代，由于柬埔寨更加自由和市场化，民主柬埔寨国家银行成为柬埔寨国家银行。在90年代初，改回它以前的名称柬埔寨国家银行。1992年，联合国维和部队进驻柬埔寨，给柬埔寨的经济巨大压力，柬埔寨瑞尔贬值，从800瑞尔贬值到2000瑞尔兑一美元。新的200和500瑞尔面值的纸币投入流通，并且新50瑞尔纸币代替了1980年发行流通的民主柬埔寨大红五十瑞尔纸币。尽管海报被张贴在城市各市场的醒目位置并且对拒绝接受新纸币的任何人有严重的后果，新50瑞尔纸币仍然只有很短的寿命。它在1993年中的时候已经几乎从流通中消失了。

实际需求

　　由于瑞尔价值每日波动，高面值纸币有了实际需求。洪森准备用于发行的一批在俄罗斯制的1000瑞尔纸币和在德国印制的2000瑞尔纸币，在1993年初运到了柬埔寨。由于害怕加剧已经严重的通货膨胀，洪森决定在赢得当年五月联合国支持的选举之前不发行这两种货币。但由于奉新比克党选举中出人意料的胜利结果，这些纸币从未进入流通领域。成捆的纸币流入泰国，被来自世界各地的收藏家都购买。

　　大选之后的若干年内，柬埔寨人都要带着装满小额纸币的袋子购物，直到使用的一系列货币最终进入流通。当时，瑞尔已经跌到近3000兑换一美元，即使很小的交易也需要带着很大的口袋携带大量的纸币。

　　初期的系列纸币在法国印刷，1995年3月发行。有趣的是这些纸币的设计全部基于50和60年代已经发行的货币所采用的设计。绿色的1000瑞尔纸币几乎就是1961年首发的红色5瑞尔纸币的翻版。同样地，2000瑞尔纸币几乎也是1956年首发的蓝色50瑞尔的翻版。5000瑞尔是1962年10瑞尔的翻版。另一种1000瑞尔与1956年100瑞尔相当。20000瑞尔源于1956年1瑞尔。50000瑞尔源于1963年100瑞尔。100000瑞尔，虽然不很明显，也是来源于1956的500瑞尔。

　　这时期也发行了硬币，包括一枚50、一枚100和一枚200瑞尔的不锈钢材质硬币，还有一枚500瑞尔表面镀铜的不锈钢硬币。为什么曾经会有一枚50瑞尔的硬币?这是因为流通当中已经多年未见到50瑞尔的纸币。可是硬币面世后，没有得到流行。将近20年没有见过硬币的柬埔寨人拒绝接受硬币，因为硬币太小极易丢失。鉴于对50瑞尔的异议，在国内印制了新系列纸币，1996年初投入流通。

　　唯一的例外是一种新的国内印制的1000瑞尔纸币，在1999年圣诞节前夕进入流通。有趣的是这张纸币的设计并不完全与当年洪森准备的从未流通的绿色1000瑞尔纸币相同。