套利定价理论APT(Arbitrage Pricing Theo来自ry) 是CAPM的拓广，由APT给出的棉圆首定价模型与CAPM一样，都是均衡状态下的模型，不同的是APT的基础是多因素模型。
套利定价理论认为，套利行为是现代有效率市场(即市场均衡价格)形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话，市场上就会存在无风险套利机会。 并且用多个因素来解释风险资产收益，并根据无套利原则，得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系。 而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与唯一的公共因子(市场证券组合)的收益率存在着线性关系。